Investir à la Bourse de Kigali

Ce que fait chaque acteur, ce qu'il faut pour ouvrir un compte, ce que coûte une transaction et ce que retient le fisc. Information générale, sans conseil personnalisé.

Qui fait quoi

Quatre acteurs interviennent, et aucun n'est interchangeable.

La Capital Market Authority (CMA) régule le marché et délivre les licences.
La Rwanda Stock Exchange (RSE) organise la cotation et la négociation.
Le dépositaire central (CSD) tient les titres sous forme électronique, à votre nom.
Les courtiers agréés sont les seuls habilités à exécuter un ordre sur la RSE.

Ouvrir un compte titres (CSD)

Le compte CSD est le préalable à toute transaction. Il s'ouvre auprès d'un courtier agréé, jamais en direct.

Une pièce d'identité : carte nationale pour les résidents, passeport pour la diaspora.
Une photo d'identité couleur.
Un compte bancaire rwandais, sur lequel seront versés dividendes et coupons.
Le courtier traite le dossier et confirme l'ouverture du compte auprès du CSD.

Acheter des actions

Dix sociétés sont cotées à la RSE : cinq rwandaises et cinq cross-listées depuis d'autres marchés d'Afrique de l'Est.

Le lot minimum est de 100 actions, et les quantités se traitent par multiples de 100.
La commission RSE est de 1,71 % du montant, à l'achat comme à la vente.
Un ordre au marché s'exécute au cours disponible, un ordre à cours limité seulement à votre prix ou mieux.
La liquidité est faible sur plusieurs lignes : un ordre peut rester non exécuté plusieurs séances.

Acheter des obligations

Le marché obligataire rwandais est dominé par les titres d'État, complété par quelques émissions d'entreprise.

La Banque Nationale du Rwanda émet un bon chaque mois, sur des durées de 3 à 20 ans.
Minimum standard de 100 000 RWF sur les titres d'État, par multiples de 100 000.
Minimum standard de 1 000 000 RWF sur les obligations d'entreprise.
Les coupons sont versés chaque semestre, le principal est remboursé à l'échéance.
Revendre avant l'échéance passe par le marché secondaire de la RSE, avec une commission de 0,049 %.

Fiscalité et frais

Deux prélèvements à distinguer : la commission de marché, payée à chaque transaction, et la retenue à la source, prélevée sur les revenus.

Commission RSE de 1,71 % sur les actions, à l'achat et à la vente.
Retenue à la source de 5 % sur dividendes et coupons pour les résidents et les investisseurs de l'EAC.
Retenue à la source de 15 % pour les investisseurs hors EAC.
Les investisseurs de la diaspora doivent aussi tenir compte de la fiscalité de leur pays de résidence.

Repères chiffrés

Lot minimum, actions: 100 titres
Commission de marché, actions: 1,71 %
Commission de marché, obligations: 0,049 %
Minimum, obligations d'État: 100 000 RWF
Minimum, obligations d'entreprise: 1 000 000 RWF
Retenue à la source, résidents et EAC: 5 %
Retenue à la source, hors EAC: 15 %

Glossaire

CMA: Capital Market Authority, le régulateur du marché des capitaux rwandais.
RSE: Rwanda Stock Exchange, la bourse où sont cotés actions et obligations.
CSD: Dépositaire central : il tient le registre électronique des titres détenus.
Courtier agréé: Intermédiaire licencié par la CMA, seul habilité à exécuter des ordres.
Lot: Quantité minimale négociable, fixée à 100 actions sur la RSE.
Coupon: Intérêt périodique versé au détenteur d'une obligation.
Rendement: Revenu annuel rapporté au montant investi, exprimé en pourcentage.
Échéance: Date à laquelle le principal d'une obligation est remboursé.
Retenue à la source: Impôt prélevé sur dividendes et coupons avant versement.

Information générale sur le fonctionnement du marché rwandais. Ce guide ne constitue pas un conseil en investissement et n'engage ni la CMA, ni la RSE, ni aucun courtier. Investir comporte un risque de perte en capital.

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